Os Certificados de Recebíveis Imobiliários são títulos lastreados em créditos imobiliários - fluxo de pagamentos, provenientes da aquisição de imóveis - emitidos por instituições financeiras que atuam no mercado de securitização. Com relação aos riscos da operação vale destacar que os CRIs têm como garantia a alienação fiduciária dos imóveis sobre os quais existe os créditos dos títulos.
Os CRIs pagam juros e amortização mensal, o que metiga o risco ativo, além de compor um fator de renda interessante. Outro fator relevante é a indexação à inflação possibilitando manutenção do poder de compra (Expectativa Focus para o IGP-M em 2011 é de 6,81%).
Além de fazer parte da carteira recomendada de Renda Fixa de longo prazo, acredita-se que a taxa de IGP-M + 6,50% seja atrativa para mercado de renda fixa. Possibilitando aos investidores, pessoas físicas, maior rentabilidade dentre os ativos disponíveis na renda fixa existentes no mercado.
VANTAGENS
- Boa rentabilidade;
- Rendimentos e amortizações mensais;
- Remuneração atrelada a inflação, preservando o poder de compra;
- Isenção de imposto de Renda para pessoas físicas.
DESVANTAGENS
- Nao serve como margem de garantia para operações no mercado de renda variável;
- Liquidez - O emissor do título fará os maiores esforços para recomprar os títulos a cada 6 meses, sempre a preço de mercado.
Vale destacar que no mercado de renda fixa as taxas de títulos indicadas são relativas as posições liquidadas no vencimento do título, no caso do CRI de um modo geral seu vencimento ocorre lá para Dezembro de 2040 ou dependendo da Empresa lançadora do CRI se terá outros prazos, caso o investidor liquide a posição antes do vencimento, ele estará vendendo no preço do mercado secundário, havendo assim um ágio ou deságio em relação a taxa de retorno acordada.
Com decisão do COPOM do último dia 20 de abril de um aumento de 25 pontos base na taxa básica de juros, acreditamosque ainda ocorrerá dois novos ajustes de 25 pontos base cada, já que as expectativas do mercado para a inflação de 2011 ainda não convergiram para o centro da meta do Banco Central, conforme observado no relatório FOCUS.
GLOSSÁRIO
CDI - Certificado de depósito interbancário
COPOM - Comitê de Política Monetária
SELIC - Sistema Especial de Liquidação e custódia
IPCA -Índice de preços ao consumidor Amplo - É o índice oficial do Governo Federal para medição das metas inflacionárias
IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado - Calculado pela FGV (Fundação Getúlio Vargas), mede a variação de preços no mercado atacadista
TAXA SELIC - Taxa definida nas ruiniões do COPOM, que o mercado considera como taxa livre de risco, pois são as que remuneram os títulos de dívida do Governo federal.
ECONOMIA BRASIL (últimos 12 meses)
Selic 12,00%
CDI Atual 11,87%
IPCA 6,29%
CDI 10,71%
IGP-M 10,59%
CÂMBIO R$ 1,63 ( R$ - US$)
TABELA DO IMPOSTO DE RENDA
Prazo Alíquota
Até 6 meses 22,5%
de 6 meses a 1 ano 20%
de 1 ano a 2 anos 17,5%
mais de 2 anos 15%
Observar no mercado que apesar do produto (CRI) ser isento do IR. para a pessoa física, é importante se saber o prazo de vencimento das CRIs e verificar a Taxa ofertada que gira em torno de IGP-M + 6,5% ou ver pois tem outros tipos de taxas, como aqueles Fundos que incluem a CDI e maior ou menor taxa de juros, também observar o Trinômio Segurança, Liquidez e Rentabilidade e não por todos os ovos dentro do mesmo Cesto, é claro. Observar a liquidez baixa, de 6 em 6 meses que será dada a mercado. Esse investimento é atraente por ser isento do IR. e, também para se fugir da volatilidade da renda variável e manutenção do patrimônio. O melhor momento de investir em CRIs é na alta da inflação ou em Cenário de alta taxa básica de juros. Invista em CRI sempre a longo prazo, visando retornos via a renda fixa.
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